03 Marzo 2011
Indicadores del comportamiento de la economía: Índice PMI e Índice ISM
La cotización de los precios del cobre en las bolsas de metales suele estar muy influenciada por la evolución de la economía en general y en especial de la industria manufacturera. Disponer de indicadores que muestren esta evolución económica a nivel zonal y global nos permitirá conocer una de las variables fundamentales para la previsión y correcta gestión de los metales.
Uno de estos indicadores es el Índice de Gestión de Compras (en inglés: Purchasing Managers’ Index - PMI), este artículo muestra la composición y aspectos evaluados para la elaboración de este indicador.
Qué es el Índice de Gestión de Compras PMI para la industria manufacturera y su importanciaLa metodología del estudio del Índice de Gestión de Compras se ha ganado una excelente reputación por brindar la indicación más actualizada posible de lo que realmente está sucediendo en la economía del sector privado al estudiar variables tales como la producción, las ventas, el empleo, los stocks y los precios.
Los índices son utilizados extensamente por empresas, gobiernos y analistas económicos de instituciones financieras como ayuda para entender mejor las condiciones empresariales y para poder orientar estrategias corporativas y de inversión por su habilidad de brindar indicadores actualizados, exactos y a menudo únicos acerca de las tendencias de la economía global. Especialmente, los bancos centrales de muchos países (incluyendo el Banco Central Europeo) utilizan la información como ayuda para tomar decisiones sobre los tipos de interés.
La importancia de los estudios del Índice de Gestión de Compras radica en el hecho de que son unos excelentes indicadores de la dirección y el alcance del cambio económico. Son los primeros indicadores de las condiciones económicas publicados cada mes y por ello están disponibles mucho antes que datos comparables producidos por organismos gubernamentales.
¿Cómo se llevan a cabo los estudios?
Los Índices de Gestión de Compras están basados en las respuestas a los cuestionarios que se remiten mensualmente a un panel de profesionales de compras y ejecutivos de empresas del sector manufacturero. Siguiendo la evolución de diferentes variables, tales como la producción, la actividad, los nuevos pedidos, el empleo y los precios, las empresas proporcionan una indicación avanzada de lo que realmente está ocurriendo en la economía del sector privado. El panel ha sido previamente elaborado cuidadosamente para que represente exactamente la verdadera estructura de la economía de la zona. La estructura del sector se identifica en función de los datos estadísticos oficiales. Se utiliza un proceso de selección para obtener el número adecuado de empresas dentro de cada sector industrial.
Dentro de cada sector, se determinan las empresas de manera que representen la exacta proporción siguiendo criterios de carácter geográfico y de tamaño.
Una característica clave del estudio es que tan sólo se solicita información real. No es una encuesta basada en opiniones, intenciones o expectativas, y por lo tanto los datos representan la muestra más cercana que podemos obtener a la realidad, sin pedir a las empresas cifras o números concretos. Las preguntas que se formulan se relacionan con variables claves tales como la producción, nuevos pedidos, precios y empleo. Las preguntas se responden con mayor, menor, o igual. Por ejemplo, “La producción en su empresa, ¿es mayor, menor o igual que el mes anterior?”.
La metodología aplicada es idéntica en todos los países en los que se lleva a cabo el estudio. El uso de una metodología ampliamente reconocida y muy respetada, asegura la conformidad de los datos, y permite una comparación directa entre diferentes países.
Cómo se calcula el Índice de Gestión de Compras
El Índice de Gestión de Compras es un índice compuesto, que se calcula a partir de la ponderación de cinco de los índices de difusión ajustados estacionalmente del sector manufacturero para producir un índice general sobre las condiciones de los negocios. Cada uno de los índices individuales tiene una ponderación diferente, de la siguiente forma:
• Nuevos pedidos: 0,30
• Producción: 0,25
• Empleo: 0,20
• Plazo de entrega de proveedores: 0,15
• Stocks de compras: 0,10
Cómo interpretar el Índice de Gestión de Compras
Para cada una de las variables se calcula un “Índice de Difusión”. Los índices fluctúan entre los niveles 0 y 100; el nivel 50,0 es el nivel base e indica que no se ha registrado cambios comparado con el mes anterior. Cuando un índice se sitúa por encima del nivel 50,0 señala una expansión o crecimiento con respecto al mes anterior. Cuando se sitúa por debajo del nivel 50,0 indica un deterioro o contracción con respecto al mes anterior. Cuanto mayor es la divergencia del nivel 50,0, mayor es la tasa del cambio indicada.
Los índices son ajustados teniendo en cuenta los factores estacionales propios de cada época del año, como por ejemplo los períodos vacacionales correspondientes al mes de agosto y las Navidades. Una vez que los índices han sido ajustados, utilizando el programa estadístico de corrección X12, tal y como lo utilizan los organismos estadísticos oficiales en muchos países, sus cambios se deben exclusivamente a factores de carácter económico.
Quienes elaboran los Índices PMI
Son varias las empresas y organizaciones especializadas en la elaboración de los índices PMI para diferentes países y zonas de todo el mundo.
Markit Economics, con sede en el Reino Unido, es una de estas empresas especialista en la recopilación y producción de estudios de negocios e índices económicos. Elaboran índices PMI para: Austria, China, La República Checa, Francia, Alemania, Grecia, Hong Kong, India, Irlanda, Italia, Japón, Polonia, Rusia, España, Holanda, Turquía y Brasil.
Markit Economics también utiliza su PMI Europeo para producir el informe mensual del PMI para la Zona Euro.
EL ISM (Institute for Supply Management) con una metodología similar a la de Markit, elabora el índice PMI en los Estados Unidos. Los datos producidos por el ISM son directamente comparables con los de Markit.
Otras organizaciones también producen índices PMI en Australia, Canadá, Hungría, Suecia, Suiza, Dinamarca, Singapur, Sudáfrica, Israel y Nueva Zelanda.
dp
