04 Enero 2012
Pronósticos, expectativas y previsión para el mercado del cobre en el 2012
El mercado internacional del cobre en el 2012 hereda un tumultuoso escenario sociopolítico y económico generado durante el año 2011 y donde los riesgos bajistas son los que aparentemente tendrían el mayor peso.
En el año 2011, arrastrados por diversas circunstancias que iremos analizando, se han ...
... vivido caídas de precios desde niveles por encima de los 10.000 USD en febrero hasta 6.785 USD en octubre.
Durante todo el año 2011 y con una mayor virulencia en el segundo semestre, los temores de quiebra de Grecia, su contagio a otros países europeos y su inminente repercusión sobre el futuro del Euro, han socavado incluso la confianza en la viabilidad de la moneda única europea.
A pesar del extraordinario comportamiento de sus importaciones de cobre (Ver también artículo relacionado), elPIB de China se ha desacelerado de manera paulatina durante el año 2011 y se prevé seguirá cayendo en el 2012. Partiendo del 10,3% del año 2010, ha alcanzado el 9,7% durante el primer trimestre, el 9,5% en el segundo, 9,1% en el tercero y finalmente el 8,6% en el cuarto trimestre, pudiendo llegar al 7,7% en el primer trimestre del 2012. Las políticas de contención de la inflación llevadas a cabo por las autoridades chinas y las caídas de las exportaciones estarían en el fondo de esta desaceleración que los mercados esperan pueda ser reconducido por parte de las autoridades chinas con nuevos estímulos y facilidades para el crédito.
El crecimiento se vería desacelerado globalmente para el 2012 según las previsiones de Morgan Stanley realizadas en Agosto pasado. (Ver artículo)
EEUU que en mayo alcanzó por primera vez su techo de deuda requiriendo del Congreso su ampliación en julio para no caer en la suspensión de pagos. Supuso la retirada, tres días después, de la máxima calificación de EEUU por parte de S&P. Ha finalizado el año en situación similar y se espera solicite en breve otra ampliación de 1,2 billones de dólares hasta los 16,4 billones.
Escenario de la demanda de cobre
La demanda de cobre ha tenido una constante caída a medida que avanzaba el año. En el tercer trimestre la caída de la demanda en la Unión Europea ha sido de casi el 9% respecto al año anterior durante el tercer trimestre y un 5% en EEUU. En Japón, consecuencia del terremoto y posterior desastre la caída ha sido del 12%. Fuera de estas regiones la demanda de cobre ha crecido en un 5%, según informa ICSG.
Asia sigue encabezando la demanda mundial de cobre con casi el 60%. China, a pesar de su caída en el ritmo de crecimiento, está reponiendo sus mermados inventarios y también mantiene expectativas de alta demanda de cobre para sus numerosos proyectos de infraestructuras.
Una desaceleración de la demanda, sin embargo, puede ser compensada por un mayor ajuste en el lado de la oferta, como ha sido el caso durante todo el 2011. Una serie de huelgas en todo el mundo se han sumado a las inquietudes de los productores de cobre, por lo menos en Freeport-McMoRan que lleva una huelga de tres meses en su mina Grasberg en Indonesia. La huelga de las minas de Freeport ha costado a la compañía alrededor de 2 millones de libras al día en producción. Mineros de otras partes del mundo han realizado también huelgas para alcanzar mejoras salariales y de condiciones de trabajo, incluyendo mineros de la mina de Collahuasi en Chile.
Las restricciones para la oferta de cobre han estado también marcadas por problemas climáticos que han afectado este año a compañías mineras del norte de Chile.
Perspectivas para el 2012
A pesar del clima de incertidumbre, las previsiones de cotización de precios de cobre que están haciendo diversas instituciones y analistas, y a pesar de su diversidad, no dejan de ser todas muy optimistas.
En Chile, el Banco Central de Chile pronosticaba un promedio de 3,50 USD/libra (7.700 USD/T) para el 2012 y 3,40 USD/libra (7.500 USD/T) para el año 2013.
El organismo Cesco a través de su dirigente Juan Carlos Guajardo avanzaba la cifra de cuatro dólares por libra (8.800 USD/T).
El presidente de la Sociedad Nacional de Minería (Sonami), Alberto Salas, pronosticaba para el año 2012 un precio del cobre entre 3,6 y $,0 USD/libra (7.900 y 8.800 USD/T).
Goldman Sachs hace una previsión de 9.200 USD/T para la segunda mitad del año y Merrill Lynch lo sitúa su pronóstico en 8.375 USD/T.
Garrett Nelson de BB&T, algo menos optimista, espera para el 2012 un promedio de 3,25 USD/libra (7.170 USD/T).
Las estimaciones que hace Deutsche Bank para el 2012 van desde 8.700 USD/T en el primer trimestre hasta 9.050 USD/T en otoño.
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